燃油附加费大涨 航空公司油价成本大转移

　　文/中投顾问

　　10月25日晚间，国家发改委下发成品油价格调整通知，决定自26日零时起分别上调国内汽柴油价格230元/吨和220元/吨，同时将民航普遍使用的3号喷气燃料航空煤油出厂价每吨由5470元提高至5690元，每吨调高220元。

　　受油价上涨影响，国内航空公司国航、海航、东航、山航、厦航、川航、昆明航空、西部航空8家航空公司随之宣布，从27日零时起（以出票日期为准），国内航线800公里以上燃油附加费从40元上调到70元，涨幅达75%，而800公里以内航线则由20元翻倍至40元。这是自去年11月12日燃油附加费复征后最大的一次调整。

　　中投顾问能源行业研究员周修杰指出，航空煤油价格的上涨，确实会增加航空公司的运营成本，通过征收燃油附加费来减轻成本压力本无可厚非，但是此次八大航空公司国内航线800公里以内和800公里以上燃油附加费一次性分别涨价100%和75%，涨幅太高。这是航空公司借油价上涨之机上调燃油附加费，以期完全抵消油价上涨的成本，意欲将油价上涨增加的成本全部转嫁给消费者。

　　有资料显示，今年10月1日，国家民航总局曾发文下调航空煤油采购价，将四季度航油综合采购成本定为5490元/吨，较三季度下降120元/吨。综合这一因素，此次航油调价较三季度实际价格增幅仅为80元/吨。所以，此次油价上涨对国内航空公司运营成本的增加有限，对国内航空业整体影响并不大。

　　另外，受上海世博会带动，今年国内航空业整体需求旺盛。并且马上就将召开广州亚运会，这将进一步刺激国内航空需求。亚运会之后不久，就将迎来一年一度的传统佳节，返乡过节访亲探友将把航空需求再次推向高潮，并且届时机票价格再无折扣。中国民用航空局的统计数据显示，今年1-9月航空公司平均客座率为80.5%，同比高出4.7个百分点。因此航空公司因油价上涨增加的运营成本完全可以通过客座率的上升以及机票价格折扣进行抵消，而不需借机大幅上调燃油附加费。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国燃料油市场投资分析及前景预测报告》指出，国内航空公司近年来业绩良好，油价上涨对航空业的影响有限。今年前三季度我国航空业实现净利润288.8亿元，同比增加417%，因此在整体业绩普遍上升的形势下，再加上人民币升值，航空公司所受影响将进一步降低。