石油勘探开采盈利大增受益于高油价

　　文/中投顾问

　　8月29日，中信集团旗下的能源和资源板块中信资源控股有限公司（简称“中信资源”）发布了2010年中期业绩，显示上半年扭亏为盈完成营业额142亿元，实现利润1.68亿元。中报还显示，石油勘探和生产成为中信资源最大的盈利来源。

　　中投顾问能源行业研究员周修杰指出，从中信资源以及中石油、中石化、中海油等上市石油企业近期公布的中期业绩来看，普遍都实现了盈利，并且石油勘探开采板块业务对企业盈利的贡献普遍较大。相较而言，石油企业的炼油板块业务虽然也实现了盈利，但利润额较去年同期大幅下滑，即使是以炼油为传统强项的中石化在炼油板块上的收益也大幅缩水。

　　国内石油企业在石油勘探开采业务中收益大幅提升，主要得益于国际原油价格的上涨。受全球经济形势企稳回升影响，今年上半年全球石油消费势头良好，原油价格也随之上涨，高于去年同期整体水平。另外，在国际原油价格高位振荡的情形下，石油企业加大了开采力度，实现了原油产量的稳产增产，例如中石油，上半年生产原油4.25亿桶，增长1.7%。这也是石油勘探开采板块盈利增长的因素之一。

　　同时，国际原油价格的上涨，也成为炼油板块收益缩水的重要原因。在高油价影响下，炼油业务的利润空间受到压缩，收益减少。同时，国内成品油消费市场的疲软，也在一定程度上影响了石油企业炼油业务的收益。但是周修杰也指出，国际原油价格过高并不是石油企业炼油业务盈利下降的全部因素，石油企业更应当从自身出发，强化炼油板块的生产管理，提高资源利用率，努力降低生产成本，提高收益率。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国石油天然气开采行业投资分析及前景预测报告》预测，未来国际原油价格还将持续高位运行，这对石油勘探开采行业来说是利好，但是炼油板块业务却要受到影响。因此国际石油企业现在都十分注重发展上下游一体化业务。这对于业务比较单一的石油公司影响较大，例如中信资源这样的企业，在高油价时能获得高额收益，一旦油价下跌，其收益也将大幅下滑，抗风险能力有限，中投顾问研究总监张砚霖表示。