三聚环保：扭亏为盈拉升预期目标

　　文/中投顾问

　　8月14日，三聚环保发布了上市以后的第一份业绩报告，2010年上半年，公司实现营业收入17761.02万元，较上年同期增长58.30%；实现营业利润2362.92万元，较上年同期增长20.57%；实现归属于母公司所有者的净利润2183.57万元，较上年同期增长31.25%。

　　中投顾问环保行业研究员侯宇轩指出，作为一季度唯一亏损的创业板企业，三聚环保在首季亏损的情况下，扭亏为盈，稳定了公司的整个业绩。从一季度亏损的报告可以了解到，过分依赖大客户造成公司货款回收的缓慢，同时影响了资金运作。流动资金不足不仅是现阶段要解决的问题，也是公司业务拓展急需打开的瓶颈。

　　虽然公司遭遇各方面因素影响，但在宏观经济政策利好的情况下，公司未来发展依旧可期。环保产业受政策引导效果明显，在整个市场继续高位运行的状况下，公司业绩出现反转在意料之中。恰逢“十一五”收官之年，国家铁腕政策相继出台，特别是脱硫产业的高速发展，对公司主营业务带来极大利好。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，在“十二五”期间，脱硫、脱氮、除尘等大气业务将继续受到关注，未来一段时间内，我国环保行业将保持年均约15%～20%的复合增长率，环保产业依旧将是引导整个经济转型的主导型产业。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，三聚环保明显的季节性销售很好地诠释了一二季度业绩的反转，随着公司业绩的稳步增长，市场竞争将以不断完善的生产流程以及产品的优化为主，因此，三聚环保未来依旧面临着技术改造以提升公司整体竞争力，在这种情况下，资金的支撑将显得尤为重要，因此，资金与技术将是未来公司发展的最重要因素。