上半年煤炭量价齐升 上市公司业绩飘红

　　文/中投顾问

　　7月12日，国阳新能、平煤股份两家煤炭公司发布业绩快报，上半年净利润涨幅均在40%以上，两家公司都提到煤价上涨给公司业绩带来的推动。而受益于产销量价齐升，此前露天煤业、神火股份、兖州煤业发布的业绩预告均为报喜，尤其是后两家的业绩增幅还在100%以上。

　　中投顾问煤炭行业研究员宋智晨指出，上半年煤炭上市公司业绩大增，主要原因还是受益于煤炭销售价格的大幅上涨。进入2010年以来，国内煤炭价格持续上涨，首先是年初的冬季用煤高峰推高煤价走势，再加上年初寒冷天气延续时间较长，因而也加大了煤炭的需求量。其次，今年我国工业发展恢复势头迅猛，工业用电量持续上升，从而加大了火电企业对煤炭的需求。再次，受到国际煤价上涨的推动，国内煤价也一路跟进，从而使得国内的主要发电企业都纷纷提前为应对夏季用煤高峰进行储备，使得煤炭行业出现了淡季不淡的景象，从而也使得煤价得以在高位维稳。

　　煤炭企业业绩大增，还得益于煤炭产量的提高。主要是山西省煤炭行业的资源整合工作接近尾声，受到煤炭资源整合影响的产能逐步得到释放。山西主要的大型煤炭企业在此次的煤炭资源整合中，都兼并重组了不少煤矿，使得产能有了一定程度的提升，这一些产能的释放，为企业业绩的提升带来了新的动力。另外，市场需求的旺盛也是推动煤炭企业扩大产能的重要原因之一。1-5月份，我国原煤产量为13.05亿吨，同比增长20.6%，可见煤炭产量的大幅提高也是我国煤炭行业业绩飘红的重要原因之一。

　　与动力煤市场业绩全面飘红的情况相比，国内焦炭行业上半年市场环境就显得不那么乐观，因而焦炭类上市企业上半年业绩情况可能较为低迷。主要原因还是因为焦炭行业本身的产能过剩，导致市场的供过于求，同时，受到国家房地产新政的影响，下游钢铁市场采购积极性不高，使得焦炭的需求进一步萎缩，市场环境进一步恶化，这一情况在今年下半年或许仍得不到有效的改善。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，1-5月，全国铁路煤炭日均装车79979车，同比增长19.7%，去年同期为下降7.5%；完成煤炭运量8.14亿吨，同比增长17.9%，去年同期为下降3.5%。据海关统计，煤炭出口887万吨，下降15.8%；进口6898万吨，增长1.1倍；净进口6011万吨，同比增加3844万吨。