【上海商报】天然气涨价抬高尿素企业生产成本

    发改委于6月1日上调国内天然气基准价格和天然气管道运输价格，这对气头尿素生产企业形成利空。今日，国内气头尿素生产企业赤天化（600227）和玻纤及气头尿素生产企业云天化（600096）同时发布因天然气价格上涨引发其成本上涨的公告，以提请投资人注意投资风险。

    云天化赤天化成本大幅增加

    云天化今日公告称，按照国家发展和改革委员会有关通知文件精神，分别对国产陆上天然气?穴川渝气田?雪出厂基准价格每立方米提高0．23元与国家统一运价的天然气管道运输价格每立方米提高0．08元，并分别从2010年6月1日与2010年4月25日起执行。

    由于天然气是云南云天化股份有限公司的主要生产原料，根据公司预测，执行新的天然气出厂基准价格与管道运输价格标准后，将增加公司2010年度生产成本约7000万元。

    赤天化同日发布内容类似的公告称，因天然气价格和天然气管道运输价格上升，将使得其成本上升。

    据商报记者查阅赤天化2009年年报相关数据后得知，赤天化在2009年因天然气供应不足，年产尿素为60万吨左右，年耗4．68亿立方米天然气（吨尿素耗用天然气780立方米），以涨价后的天然气价格计算，赤天化因天然气价格调整，在2010年的成本将增加1．08亿元。

    值得一提的是，赤天化早在此次天然气价格调整前，就已对这次调价存在预期，并且已有先手应对：为应对天然气价格上涨，赤天化正试图转换气头尿素生产为煤头尿素生产方式，并且已开始推进煤化工项目。

    赤天化投资的两大煤化工项目中，控股公司贵州天福化工有限责任公司年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚煤化工项目，设备安装已全部结束，正在进行装置的试车和调试工作，预计2010年二季度进入打通流程阶段。全资及募投公司贵州金赤化工有限责任公司年产30万吨合成氨、52万吨尿素、30万吨甲醇煤化工项目，正在进行设备安装，预计年底完成全部设备安装工作，2011年一季度进入试车和调试阶段。

    气头尿素生产企业成本上升

    由于天然气上涨将直接增加气头尿素成本，在当前尿素行业产能过剩的情况下，成本上升必将压缩企业盈利空间。国内气头尿素占总产能的30％，天然气提价提高了气头尿素生产成本，尿素行业的成本中枢也将上移。

    据中投顾问研究，如果天然气价格上调0．2元／立方米，以天然气为运转动力的化肥业将面临全行业亏损。

    中投顾问近期发布的《2010－2015年中国化肥市场投资分析及前景预测报告》显示，每消耗600立方米左右天然气，可以制成1吨尿素。如果天然气价格涨幅为每立方0．2－0．4元，尿素生产企业生产1吨化肥的成本将增加120－240元。如果天然气价格上调0．2元／立方米，天然气化肥将面临全行业亏损。

    中投顾问化工行业研究员李加楠指出，气头尿素的毛利率与煤头尿素相比，往往要高出1／5以上，一个最重要的原因就是天然气的使用成本较低。因此，此次天然气出厂价格的大幅上涨，相对煤头尿素而言，气头尿素的竞争力将大幅降低。

    另有分析师认为，虽然天然气价格上涨对尿素行业有重大影响，但目前我国尿素行业70％以上是煤头企业，赤天化等气头尿素上市公司开始用煤炭来替代天然气作为尿素装置的运转动力，气头尿素企业的困境，正是煤头尿素企业的机会，后者将在天然气价格上涨中得到成长机遇。

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