中投顾问：环保融资应多渠道发展

　　文/中投顾问

　　近年来，随着环保大军的突起，环保产业的发展一直呈现稳定上升的趋势，但是目前我国每年环保投资总量仅为GDP的1.4％，远不能满足控制环境污染的资金要求，环保产业资金不足已成为遏止环境污染的关键因素。中投顾问环保行业研究员侯宇轩指出，在这种资金匮乏的情况下，环保产业应该积极探索融资新渠道，保持环保行业高速增长。

　　侯宇轩指出，环保产业由于自身为公众服务的特性，基本都是政府投资，民间资本投资环保领域比重小。据统计，政府主导的环保投资占据了整个环保产业的95%，财政拨款、银行贷款、外资引用是我国长期的几种融资方式。近年来，国内一些规模环保企业采用上市融资、BOT模式、TOT模式等运作方式，污染治理设施的市场化经营、环境保护基金、试点排污权交易等投融资渠道正在被开拓，一些企业初步显示走出资本困局的活力。

　　纵观2009年度发现，在宏观经济政策向好的条件下，商业银行纷纷下调利率进行放贷，大型的国有控股集团受益最大，融资成本的降低，期限的延长加强了国有集团资本的能力。在这种不利于非国企发展的状况下，大多数企业选择了IPO重启或者海外上市，形成了市场化的投融资机制，但这种机制并不成熟，环保产业仍是政府导向型产业，对政策变化异常敏感，2010年第一季度末的疲软正好解释了这种现象。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，“十一五”期间，我国环境保护投入将达同期GDP的1.5％以上，投入总额约达1.4万亿元人民币，投资将主要集中在包括水污染、大气环境、固体废物等六大领域。预计到“十一五”末，中国环保产业年均增长率将达到15％左右，如此大量的投资更是需要一个安全稳定的发展空间。

　　中投顾问总监张砚霖指出，环保产业如何突破融资结构单一、融资来源匮乏的瓶颈是一个亟待解决的问题，社会效益高于经济效益、间接效益大于直接效益、长期效益重于短期效益这些因素直接影响着融资力度与方式，因此需要统筹运用政府“有形之手”和市场“无形之手”，使市场机制在环境污染治理过程中充分发挥引导和优化资源配置的作用，促进资本市场真正的流通。