百联超商资产整合或加速

　　文/中投顾问

　　港佳控股于本月24日发布公告称，拟以人民币4.4176亿元的价格向百联麾下全资公司百联香港有限公司出售其所持有的华联吉买盛股权。华联吉买盛是由百联方面经营管理的大型卖场品牌，其原本的股权结构为港佳控股持有60%股权，而百联集团持有40%股权。一旦交易完成，百联将成为100%控股华联吉买盛的大股东。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，本次股权交易对于双方来说都是有利可图的。对于港佳而言，将是一种投资套现的机会，而且还能取得优先认购联华新股的权利。对于百联而言，百联取得华联吉买盛的控股权后，将有利于其进行一系列的资本以及业务的整合，能够更加快速进行一些大的策略和发展方向等调整。

　　2003年4月，以“中国第一、世界一流”为愿景目标，颇受社会各界关注并被称为“商贸航母”的百联集团挂牌成立。百联是在上海一百集团、华联集团、友谊集团和上海物资集团四大国有集团基础上合并重组而来，是中共上海市委、市政府应对全面开放零售业市场和服务贸易领域带来的严峻挑战的重大举措；是深化国资国企改革，增强国有企业竞争力、影响力和带动力的战略决策；是加快建设上海国际商贸中心、打造现代服务业新高地的必然选择。

　　百联的重组、整合之路一波三折，风雨兼程，也取得了不菲的业绩。但一直没能摆脱“整而不合”、“大而不强”的阴影，“扎堆”几乎成了百联的“代名词”。这其中，尤以超商板块“四个公司六大品牌”最为突出。不同的资本平台、错综的产权结构、复杂的资产关系，随之而来的是体制、机制甚至是法律的制约，便超商的整合步履维艰。

　　超商板块是百联集团三大核心业务之一，门店总数几乎占了百联集团门店数的80％，除了联华、世纪联华、快客、华联等品牌之外，超商板块中还有华联吉买盛、罗森等连锁品牌，随着联华和华联的合并，100%控股华联吉买盛，百联超商进行资本以及业务的整合速度将会进一步加快。这对于百联集团建设真正全国性一流商贸大集团的目标无疑具有积极的战略意义。

　　中投顾问最新发布的《2010-2015年中国零售业投资分析及前景预测报告》显示，2007年百联集团以871.39亿元的销售规模，门店数6454个，位列2007年中国零售行业百强企业第二，仅次于国美；2008年百联集团以943.29亿元的销售规模，门店数6418个，位列2008年中国零售行业百强企业第三，仅次于国美和苏宁。2009年中国零售行业百强企业前三名分别是苏宁、国美和百联，销售规模分别为1170亿元、1068亿元、979亿元。