7-ACA涨价促发健康元新投资机会

　　文/中投顾问

　　健康元药业集团的前身是太太药业股份有限公司，多年来，公司生产规模不断扩大，经营效益稳步增长，如今健康元药业集团已经发展成为一家业务范围涵盖原料药、OTC、处方药、保健品四大领域的专业化综合性制药企业，中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，受益于头孢菌素中间体7-ACA的需求，未来公司的业绩有望进一步提升。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，09年1-9月，健康元集团实现主营业务收入26.7亿元，同比增长近两成，实现营业利润6.35亿元，同比增长16倍，实现净利润3.36亿元，同比大幅增长147倍，虽然公司三季度净利润大幅增长主要原因在于出售股票以及交易性金融资产得来，但是头孢中间体7-ACA业务也超出预期。

　　郭凡礼指出，健康元集团的主营业务可以分为四部分，分别是保健品、培南制剂及原料药、处方药及OTC以及头孢中间体7-ACA，09年初7-ACA下游需求受抑制，但如今已经恢复，到了9月份，因为环保等其他因素，生产头孢中间体7-ACA的竞争对手纷纷限产或停产，市场上存在明显的供应缺口，在这种情况下，健康元集团的优势开始显现。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，头孢中间体7-ACA有两种生产方法，即化学法和酶法，但化学法成本高、环保压力大，化学法生产7-ACA的环保成本大概要占到总成本的1/2-1/3，而用酶法生产的7-ACA的环保成本只占总成本的1/6，而健康元集团使用酶法生产的7-ACA符合国家环保产业政策，具有显著的环保和低成本优势，具有广泛的前景。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国化学药行业投资分析及前景预测报告》指出，由于环保的压力和早期价格处于相对低点，因此导致了头孢中间体7-ACA近期开始涨价，价格已经从650元/kg上涨到了700元/kg，而7-ACA的涨价也促发了健康元新的投资机会，未来7-ACA将为健康元集团贡献更多的利润。