古井贡酒“瘦身” 业绩盈利能力增强

　　文/中投顾问

　　古井贡酒近日开始“瘦身”，除了售出旗下酒店资产外，公司还准备转让主营业务外的其他资产，以求能够集中资源发展白酒主业。公司公告称，公司与瑞景地产在亳州签署了转让所持有的古井大酒店92.77%股权的协议，转让价格为1658.36万元。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，单从古井贡酒的这次行为来看将有利于公司专注白酒业务，对今后的发展有利。一方面，截至今年08月31日，该酒店实现净利润-63.92万元，可以说，出售后将有利于古井贡酒盈利的提升；另一方面，此次出售的资金对今年古井贡酒全年业绩是利好，有利于增加古井贡酒的业绩。

　　古井贡酒表示，此次出售对公司当期损益影响较小，公司能够集中资源发展白酒主业，加快主营业务发展，提高资产质量，改善财务状况，增强公司盈利能力。另外，除了古井贡大酒店外，公司还准备转让主营业务外的其他资产，拟出售子公司派瑞特包装100%股权。

　　古井贡酒之所以出售旗下酒店资产，这与其主业白酒的市场表现有关，今年以来，在金融危机的影响下，古井贡酒依然保持了良好的发展态势。虽然前三季度营业收入出现较小的下滑，但是净利润和毛利率都有很大的提升。营业收入下滑是因为资产置换所影响，但是剔除掉这一块，今年前三季度，收入实际同比是保持增长的，最主要的原因就是白酒业务的表现。

　　财报显示，公司前三季度营业收入9.72亿元，同比下降2.7%，净利润4587.8万元，同比增长96.4%。毛利率53.57%，同比提高了17.44个百分点，其中第三季度公司毛利率同比增加22.96%，达59.51%。毛利率大幅增加主要因为白酒业务收入占比提高，而中高档白酒的占比也继续提高。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，目前国内白酒行业运行依旧景气，这将为古井贡酒全年的发展提供保障。中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，2009年中国白酒制造行业工业总产值将达到1,960.2亿元，增长率为18.7%；产品销售收入将达到1,708.1亿元，增长率为21.0%；利润总额将达到245.1亿元，增长率为31.5%。