汇源盈利警告拉响 新增长点成难题

　　文/中投顾问

　　与可口可乐失之交臂后，汇源又积极调整战略推出新品，寻求新的利润增长点。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，汇源在中高浓度果汁市场继续发力的同时，开拓新的利润增长点成为汇源的首要难题。

　　随着近期各大上市公司发布上半年财报，在港上市的汇源果汁发出盈利警告，声称截至6月30日的今年前6个月中期业绩会“大幅倒退”，将会录得亏损。汇源表示，业绩滑坡的原因和可口可乐曾经提出并购的不确定性有关，加上集团采取的重组行动所取得的经济效益还没能体现在中期业绩里头。

　　汇源还表示，鉴于可口可乐的并购建议已经终止，确定性得以消除和重组效应会逐步显现，预计下半年的经营状况会有所改善。其宣布今年将聚焦扩展销售和分销网络，丰富产品线和提升产能。

　　事实上，从08年以来，汇源的净利润就一直下滑，这次汇源果汁年中预亏，多少在业内的预料之中。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，汇源在中高浓度果汁市场继续发力的同时，开拓新的利润增长点成为汇源的首要难题。

　　在年初可口可乐并购汇源的计划被否后，果汁上游基地建设项目被宣布暂停。坚守高浓度果汁阵地的汇源立即调整战略，高调推出柠檬复合果汁饮料“柠檬me”等三款产品，把低浓度果汁饮料作为主攻对象；6月16日，由汇源和老布特联手推出的木糖醇植物蛋白饮料正式走向国内市场；如今，汇源又想进军乳业开拓市场，其将利用果汁产品上的优势，主打果汁奶类饮品。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国果汁市场投资分析及前景预测报告》数据显示，汇源100%果汁占据纯果汁42.1%的市场份额，占据中浓度果汁43.6%的市场份额，市场占有率均位居第一。目前，高浓度果汁饮料的市场覆盖率仅占20%左右，低浓度果汁饮料的市场覆盖率高达80%。虽然汇源在高浓度果汁饮料市场占据半数份额，但是和总个果汁饮料市场份额来比，汇源还远远不够。

　　汇源2008年年报显示，08年，汇源利润大幅下降86.1%，仅为8890万元。由于浓度果汁的原料价格问题，汇源的毛利率由35.7%下跌至32.2%。而在2007年，汇源果汁纯利同比增长189%，为6.4亿元。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，争加大，汇源的产品结构又比较单一，这成为朱新礼和汇源发展的瓶颈，朱新礼也一直想卖掉汇源，打造果汁上游帝国。可是在可口可乐收购告吹后，如何增加利润点成为汇源不得不重视的问题，更何况，果汁市场的竞争也越来越大，汇源内外遭受压力。

　　中投顾问产业研究中心的数据显示，目前，由于果汁行业的竞争加大，汇源在果汁领域的领先优势已经拉近，虽然汇源在中高浓度果汁市场还占据优势，但是在整个果汁市场中，可口可乐超过了汇源。