【证券日报】中国服装急卖资产回笼现金年初摘星年末或再陷亏损

　　中国服装称，以资产评估价值初步计算，预计本次顺德中服股权转让产生的收益为142万元，而公司前三季度却已亏损1285.95万元12与28日，中国服装发布顺德中服挂牌转让进展公告称，截至2011年12月23日，公司已收到宏大实业支付的全部股权转让价款5455.457万元，顺德中服股权工商变更登记手续也已完成。

　　
　　中国服装称，以资产评估价值初步计算，预计本次股权转让产生的收益为142万元。
　　
　　昨日，《证券日报》致电中国服装，公司证券部门人士向记者谈到，拍卖顺德中服股权是为了整合需要。“有些不太赚钱的公司就会拍卖掉。”
　　
　　两个月完成挂牌转让
　　
　　买卖双方默契十足
　　
　　《证券日报》记者发现，中国服装此次拍卖顺德中服走程序的痕迹明显。由于收购方宏大实业是中国服装控股股东中国恒天集团有限公司下属公司，因此，此次交易属于关联交易，需要通过股东大会才可以收购。
　　
　　2011年10月27日，中国服装将控股子公司佛山市顺德区中服纺织印染有限公司（以下简称“顺德中服”）70%的股权在北京产权交易所正式挂牌，挂牌转让的成交价格不低于5455.457万元。
　　
　　之后，2011年11月3日，中国服装收到宏大实业发来的通知函，称其有意参与收购顺德中服股权。6天后，中国服装公布了召开第五次临时股东大会的公告，并于11月24日，在会上通过了同意宏大实业参与收购的议案。
　　
　　这次股东大会参加投票的股东寥寥无几。参加股东大会现场会议和网络投票的股东及股东代理人共66名，代表股份14，784，852股，占公司有表决权股份总数的5.7306%。其中，出席股东大会现场会议的股东及股东代理人仅仅只有2人，代表股份5，242，767股，占公司有表决权股份总数的2.0321%。
　　
　　在议案于24日通过后，宏大实业便迫不及待的于第二天也就是25日拍买到了顺德中服的股权，成为最终受让方，成交价格为5455.457万元。
　　
　　截至2011年12月23日，中国服装终于在今年的年底收到了宏大实业支付的全部股权转让价款5455.457万元。
　　
　　中国服装卖股权为筹资
　　
　　拍卖收益预计142万元
　　
　　中国服装在转让公告中表示，为优化公司资产结构，开拓新业务，拟出售顺德股权。彩星国际有限公司持有顺德中服公司其余30%股权，其对于此次转让已放弃行使优先购买权。
　　
　　中投顾问轻工业研究员朱庆骅向《证券日报》记者分析，中国服装拍卖股权或因为当前资金链趋紧，需要现金流进行新的生产周期投入，同时由于企业开拓了新的贸易业务，因而费用增加，也需要资金进行补充和发展。
　　
　　记者昨日采访中国服装时，公司证券部门人士表示，公司拍卖顺德中服股权也是为了公司整合考虑。“有些不太赚钱的公司就会拍卖掉。”
　　
　　据介绍，顺德中服2010年实现营业收入1.6亿元，净利润271万元；截至8月31日的月度报表显示，公司实现净利润20.17万元。以2011年5月31日为基准日，顺德中服净资产账面值为6946.25万元，评估价值7793.51万元，增值847.26万元，增值率12.20%。
　　
　　中国服装称，以资产评估价值初步计算，预计本次股权转让产生的收益为142万元。这笔收益对中国服装来说远远不够，由于公司前三季度报亏1285.95万元，如果公司四季度盈利无扭转的话，公司将再次面临亏损的危险。
　　
　　前三季度亏损1285.95万元
　　
　　主业毛利率最高仅7.53%
　　
　　在2008、2009年连续两年亏损而2010年实现盈利的情况下，中国服装于2011年4月成功摘星。但是，公司进入2011年以来的业绩并没有摘星而扭转。今年前三季度，中国服装净利润亏损1285.95万元。
　　
　　中投顾问轻工业研究员朱庆骅认为，公司利润下滑主要是由于当前原材料、劳动力成本、人民币升值等因素影响，导致成本费用增加，而国外消费市场受欧美债务危机影响需求放缓，而国内以紧缩性的宏观政策方向为主，在一定程度上抑制了终端消费增长，加上企业加大对新贸易业务的开拓，导致费用增加，因此其利润减少，整体出现亏损状况。
　　
　　记者查阅中国服装2010年年报时发现公司的主营业务毛利率偏低。其中，公司主营占比最大的进出口贸易的毛利率仅有5.04%；纺织印染则为7.53%；服装加工更是在亏本干活，毛利率为负的62.12%。
　　
　　而随着顺德中服的拍卖，公司的纺织印染业务越来越少，比重逐渐减少。目前，支撑大梁的仍是毛利率仅有5.04%的进出口贸易。
　　
　　当前，我国的服装公司追求的目标是如何提升自身产品的附加值，争取议价权来提高产品的毛利率。而如何才能打造新的有高附加值的业务将是中国服装急于要解决的难题。
　　
　　据上述证券部门人士介绍，中国服装于今年投建的新项目是中服时尚传媒。据了解，这个项目拟投资5000万元。这个项目能否成为中国服装新的利润增长点还有待时间的考验。
　　
　　东南亚低成本挤压
　　
　　中国服装订单缩水
　　
　　中国服装是一家以出口贸易为主的上市公司，但随着东南亚地区低成本的挤压，公司的出口压力也越来越大。
　　
　　中投顾问轻工业研究员朱庆骅认为，从国外因素来看，全球经济增速放缓，欧美等国家需求拉动不足等原因使中国服装的海外订单量出现一定程度缩水，从国内因素来看，企业生产成本上涨，人民币升值等因素都使产品出现上涨，价格优势削弱，因而中低档出口订单大多转向越南、孟加拉、印尼等东南亚国家，而高档服装则改为从欧美采购。
　　
　　据中国纺织经济网报道，作为印度第二大创造就业机会的行业，印度服装工业现在为大约700万印度人提供就业机会。美国需求增长对印度服装出口提供支持。2011年6月，印度服装出口同比增长42%，是同年2月涨幅的一倍。
　　
　　此前，为改变以往过度依赖传统外贸进出口业务的不利局面，中国服装将以前成立的“中纺联合进出口股份有限公司”变更为“中纺联合股份有限公司”，以降低单一行业局限性、对外树立新的公司形象和市场定位，同时，此公司的注册资本也增加到了1亿元。
　　
　　据中国服装证券部门人士介绍，公司将投资新的贸易品种和地区，但目前还没有新的项目。
　　
　　中投顾问轻工业研究员朱庆骅向记者谈到：“作为上市公司，企业不仅拥有较强的品牌影响力，而且拥有一定的融资渠道，这将有利于其后阶段的发展，加上企业开始新贸易业务的
　　
　　拓展，并着力投入生产、设计环节，仍存在发展潜力，不过从其当前业绩和整个宏观情况来看，短期内扭亏为盈的可能性不大。”