主题词:皮革

兄弟科技畅游皮革领域

2011-08-18 中国服装投资网
 
中投顾问提示:曲靖铬污染事件造成VK3供给紧张。兄弟科技VK3扩产项目投产,产能扩大至3000吨/年。公司在6月初已将VK3从75/kg元(含税价)提价至100元/kg(含税价)。由于VK3行业寡头垄断的局面已经形成,我们判断此次事件可能促使VK3价格进一步上涨。同时,受益行业整合,VB1持续上涨。目前公司VB1报价为220元/kg(含税价),毛利率水平已经超过50%,远高于2010年同期的6.22%。

  曲靖铬污染事件造成VK3供给紧张。兄弟科技VK3扩产项目投产,产能扩大至3000吨/年。公司在6月初已将VK3从75/kg元(含税价)提价至100元/kg(含税价)。由于VK3行业寡头垄断的局面已经形成,我们判断此次事件可能促使VK3价格进一步上涨。同时,受益行业整合,VB1持续上涨。目前公司VB1报价为220元/kg(含税价),毛利率水平已经超过50%,远高于2010年同期的6.22%。
  
  超募资金项目经济社会效益显著。含铬废液的处理一直是制革企业的一大难题。公司的项目是从下游客户回收含铬废液,并用于生产铬鞣剂等皮革化学产品。目前该项目已经开工建设,预计将在2011年8~9月份投产。


  
  短期内VK3和VB1价格上涨将形成公司股价催化剂,长期则看好公司在皮革助剂领域内的快速成长。VK3和VB1价格每上涨10元/千克,将分别增厚每股收益0.18元和0.1元。预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.89元、1.71元、2.04元,首次给予“买入-A”评级。风险提示:主要产品价格波动的风险;红矾钠价格波动的风险。

 
 
 
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