主题词：皮革

兄弟科技畅游皮革领域

2011-08-18 中国服装投资网

中投顾问提示：曲靖铬污染事件造成VK3供给紧张。兄弟科技VK3扩产项目投产，产能扩大至3000吨/年。公司在6月初已将VK3从75/kg元（含税价）提价至100元/kg（含税价）。由于VK3行业寡头垄断的局面已经形成，我们判断此次事件可能促使VK3价格进一步上涨。同时，受益行业整合，VB1持续上涨。目前公司VB1报价为220元/kg（含税价），毛利率水平已经超过50%，远高于2010年同期的6.22%。

　　曲靖铬污染事件造成VK3供给紧张。兄弟科技VK3扩产项目投产，产能扩大至3000吨/年。公司在6月初已将VK3从75/kg元（含税价）提价至100元/kg（含税价）。由于VK3行业寡头垄断的局面已经形成，我们判断此次事件可能促使VK3价格进一步上涨。同时，受益行业整合，VB1持续上涨。目前公司VB1报价为220元/kg（含税价），毛利率水平已经超过50%，远高于2010年同期的6.22%。
　　
　　超募资金项目经济社会效益显著。含铬废液的处理一直是制革企业的一大难题。公司的项目是从下游客户回收含铬废液，并用于生产铬鞣剂等皮革化学产品。目前该项目已经开工建设，预计将在2011年8~9月份投产。

　　
　　短期内VK3和VB1价格上涨将形成公司股价催化剂，长期则看好公司在皮革助剂领域内的快速成长。VK3和VB1价格每上涨10元/千克，将分别增厚每股收益0.18元和0.1元。预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.89元、1.71元、2.04元，首次给予“买入-A”评级。风险提示：主要产品价格波动的风险；红矾钠价格波动的风险。

来源：中国投资咨询网