海宁皮革城2011上半年营业额创新高

　　2011年7月27日发布2011年半年报。2011年上半年实现营业总收入10.31亿元，同比增长84.33%；实现利润总额3.19亿元，同比增长99.32%；实现归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长79.68%，按最新5.6亿总股本计算每股收益0.385元，符合我们的预期。
　　
　　公司同时公告2011年1-9月份的经营业绩预计额：预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长95%-125%。2010年同期归属于上市公司股东的净利润的为1.67亿元，根据预告测算，2011前三季度的净利润为3.25亿元-3.75亿元，折合EPS为0.58-0.67元。
　　
　　公司2011年一季度实现营业收入2.94亿元，同比增长177.69%；实现归属于母公司的净利润7124万元，同比增长698.89%，主要来源于：（1）公司先后于2010年二季度新开三期项目，10月份新开佟二堡市场和皮革城商贸城，增量商铺和较高的租金水平是公司业绩大幅增长的主业来源；（2）公司开发的东方艺墅房产项目部分交房确认收入。基于同样的理由和同比基数因素，公司二季度继续实现7.36亿元收入和62.49%的收入增速，以及1.44亿元归属净利润和对应29.94%的增速。相比一季度，由于二季度公司确认了佟二堡皮革城商铺销售收益，以及可能确认了更多的东方艺墅房产项目销售收益，二季度销售收入额较一季度有大幅增加。
　　
　　上半年看，虽然从绝对额上商铺及配套物业销售收入占比主营收入较高，为48.70%（租赁业务占比31.52%），但商铺租赁业务是收入和利润增量的主要构成部分，其收入和毛利增加额分别占总增加额的49.77%和65.81%（对应的，商铺及配套物业销售业务的上述比例分别为40.80%和31.64%）。从同比的角度，我们认为公司三季度租金收入仍会有较大幅度增长，而短期在没有新的外延扩张项目下，四季度租金收入增速将有所放缓。我们维持全年商铺租赁收入6.48亿元，同比增长113.82%的预测。
　　
　　后续外延项目方面，公司新乡项目已完成招商并将于2011年9月开业，其目前正积极推进皮革城五期市场开工建设、佟二堡二期工程建设以及成都项目拆迁工作；启动海宁市场配套商务楼和工程建设。同时，公司也在稳步推进北京海宁皮革城项目前期工作，开展武汉、哈尔滨等地分市场的考察、调研工作。