主题词:棉花 供需 形势 分析

国内棉花市场供需形势分析

2010-09-10 中国服装投资网
 
中投顾问提示:2010/2011年度棉花市场可能呈现“高开低走再翘尾”的趋势,低点或将在1~3月份出现,棉纺企业应抓住时机,及时补充棉花资源库存。

  2010/2011年度棉花市场可能呈现“高开低走再翘尾”的趋势,低点或将在1~3月份出现,棉纺企业应抓住时机,及时补充棉花资源库存。

  2008/2009、2009/2010年度中国棉花市场可以说是波浪不断,从收储277.6万吨棉花到投放324.2万吨(前期264.2万吨,后期60万吨)国储棉,从2008/2009年度仅增发89.4万吨关税内棉花进口配额到2009/2010年共三次增发350万吨进口配额,棉花价格从2008/2009年度的近10000元/吨到2009/2010年7月初18400元/吨,与原油、大宗商品价格和股市等大幅涨跌相比,棉花价格可谓一路上行。2010/2011年度国内棉花市场依旧不会平静。目前,虽然离新棉上市还有20~30天,但棉花加工企业已摩拳擦掌,抢资源、争客户的硝烟开始变浓。8月10~16日国储棉投放的净重成交价格(折328级)分别为18318、18453、18399、18385、18257元/吨,从表面上看,成交价格低于目前市场现货500元/吨,但由于涉及新疆棉亏重、运输费用、出库和交易手续费等,国储棉的实际到厂价格与现货相差不大。

  供需将更趋平衡

  全球:据USDA数据,2010/2011年全球棉花产量的增长幅度要大于消费的增长幅度,棉花供需更趋平衡,其中美国、印度和我国这三大主产棉国总产都呈现恢复性上升势头,但我国、巴基斯坦、土耳其等局部地区棉花供需紧张局面仍普遍存在。值得注意的是,2010/2011年度全球棉花库存消费比降至十年来的最低——仅41.5%,比2001/2002年度下滑16.24%。ICAC预测2010/2011年度Cotlook A指数(国际M级棉现货价格,约国内三级棉)年度平均为85美分/磅,较2009/2010年度增长7美分/磅,全球棉价上涨趋势已经形成。

  我国:2009/2010年度我国棉纺织形势好转,并好于业内对形势的预期,对棉花的消费量也扩大到940万~1000万吨。USDA、ICAC等机构曾预测2009/2010年度我国棉花消费量将达到1020万~1050万吨,进口量将突破280万吨,但从期初、期末的进口量分析,消费不会超过1000万吨。2009/2010年度,我国纺纱量虽然将比2007/2008年度高近550万吨,但棉花需求量却将减少60万吨,这表明,近三年来,混纺纱、化纤纱的产能增长幅度高于棉纱,棉纺织调整产业结构、产业升级的步伐逐步加快。

  国内纺纱配棉比例逐步下降

  2009年1月份以来,国内棉纺企业配棉比例呈现“阶段性”下滑态势。2009年1月配棉比例为58.05%,2009年8、9月份下滑至51.35%低点,随后受棉纱内外销订单明显恢复的支撑,自10月份开始止跌回升。据统计,2009年纺纱配棉比为53.95%,2010年1~6月配棉比为53.8%,其中单月配棉比例稳定在52%~55%,对棉花的消费也稳定在85万~ 95万吨/月。自2009年9月份开始,纺企对新疆棉的使用比例就保持在50%以上。

  2009年度配棉比计算:2664*1.04-(789+128+350+50)/2664*1.04="52.46%(公式中1.04为1+4%,4%为纺纱损耗),其中2664为2009/2010年度测算的纺纱总量,789为2009/2010年度涤纶短纤产量,128为2009/2010年度粘胶短纤产量;350是70%的小化纤产量,50为其他短纤的总产量,比笔者的调查数据略低1.5%,以此推算,2010/2011年度国内棉花消费量将高达980万~1000万吨,国内供应缺口将在250万吨左右。

  价格将呈高开低走再翘尾趋势

  2010/2011年度,无论从棉花供需、市场流动资金还是从国内外经济形势来看,籽棉上市价格、皮棉销售价格较2009/2010年度都将高一个台阶。但由于受200型、400型加工厂抢购,棉花上市期推迟15~20天,国际棉纱价格与国内倒挂以及资金炒作等因素影响,2010/2011年度棉花市场可能呈现高开低走再翘尾的趋势,低点或将在1~3月份出现,因此用棉企业这个时期要抓住时机,及时补充棉花资源库存。

  但同时,我们也应看到五个不确定因素:一是三、四季度国家面对不乐观的经济形势,是否会启动第二轮货币刺激政策;二是人民币汇率波动幅度加大,对欧美国家出口压力加大;三是纺织品服装出口退税后期也将面临调整;四是纺织品服装的贸易摩擦大幅上升,2009年共有22个国家和地区对我国发起116起反倾销、反补贴和特保调查,直接涉及出口金额126亿美元;五是欧债危机的影响远未结束,欧洲、中亚国家经济有可能二次探底。

 
 
 
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