氨纶业:暴涨后迎来暴跌

　　氨纶类上市公司是去年两市中耀眼的明星。国泰君安的研究资料显示，2007年，氨纶40D均价为79136元/吨，同比上涨57.27%，同期原材料价格涨幅却在13%左右，行业利润增长速度大幅提升。 舒卡股份、华峰氨纶曾是二级市场中各路投资者追逐的对象，两者从2007年1～10月，涨幅分别高达5倍、4倍。但是随着行业景气度持续走低及市场调整，两家公司股价上演了一幕高台跳水，几乎把涨幅跌去殆尽。连新近上市的产品差别化率较高的烟台氨纶也受到“株连”，上市首日微涨19%。

　　生产氨纶的主要原材料是PTMEG(聚四亚甲基醚二醇)和MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)。其中前者在生产成本中约占45%，而后者占比约10%左右。

　　目前国内生产PTMEG的公司有山西三维，据天相投顾分析师丁思德介绍，因为90%的PTMEG用于生产氨纶，所以尽管油价高企，山西三维PTMEG最新出厂价却降到29000元/吨。但华峰氨纶证券部的一位女士表示，即使这样也不足以冲销其他生产成本的上涨，至于说能冲销多少，目前尚无具体数据。

　　此次电费上调直接导致了氨纶生产成本增加。根据各家氨纶工厂设备耗电程度不同，经浙江华瑞信息技术有限公司副经理陈均显测算，每吨增加成本在150～200元/吨不等。华瑞是致力于化纤行业的专业研究者，陈均显同时对《红周刊》表示，汽油、柴油价格大幅上调对氨纶生产没有直接影响。但是，对氨纶原料辅料、氨纶丝的运输费用会造成一定幅度上涨，由于目前氨纶厂家多以托运为主，具体运输费用上涨幅度将视运输公司调整而定。

　　聚酯、涤纶行业：高油价下很受伤

　　“聚酯最能代表我们这个行业里先进工程技术应用，是我们的优质资产。”中国化纤行业协会人士此前表示。不过，在原油价格持续飙升的情况下，先进的聚酯行业也景气不再。上周三，亚洲石脑油价格连续第三天创纪录高位，而石脑油是生产聚酯最重要的原料。

　　两市中，主营产品为聚酯的公司主要就是S仪化、皖维高新。一季报显示，S仪化在报告期亏损2700万元人民币，而去年同期还是500万元的盈利。虽然大股东是中国石化，但是PTA价格仍然大幅上涨，而产品同比仅微涨了3%，这让一些机构投资者闻风先逃，一季度公司股东人数较上期增加25%，筹码集中度降低。聚酯纤维可以用来生产涤纶长丝和短纤，目前主要有江南高纤、华西村、海利得，相对于氨纶、粘胶产品的暴涨，以涤纶为主的合成纤维业相对平稳。同样因为产能过剩，涤纶价格即使在不断走高的油价下也难跟涨。

　　原油价格涨价，让聚酯涤纶行业上市公司很受伤。产能过剩又向这个行业的伤口上撒了把盐。如今，发改委上调电价和成品油价格会给聚酯带来哪些负面影响？

　　陈均显以浙江省为例，给记者算了一笔账。目前浙江平均工业用电电价在0.65元/千瓦时左右，以平均涨幅5%左右算，电价上涨将对聚酯工厂的生产成本带来压力，生产每吨聚酯切片的电消耗量约在70～75千瓦时，每吨生产聚酯切片的用电成本在45～48元/吨，每吨聚酯切片的生产成本增加约在2.2～2.4元/吨。成品油提价的影响也集中在运输费用上，聚酯、涤纶产品主要集中在江浙，但是消费地却比较分散，目前，浙江到广东的运输成本已经从5月的300元/吨上涨到380～400元/吨，并且在油价上涨的基础上仍有进一步上涨的可能性。

　　天相投顾分析师丁思德向记者表示，电价对聚酯、涤纶行业成本影响远远不及原油价格上涨，电价影响最大的应该是粘胶行业。